Johan Gustav Knut Wicksell nasceu em 1851 em Estocolmo. Sua mãe morreu quando ele tinha 6 anos, e seu pai, um empresário de sucesso moderado e investidor imobiliário, morreu quando Knut tinha 15 anos. A propriedade de seu pai forneceu fundos suficientes para ele se matricular na Universidade de Uppsala em 1869, onde estudou matemática e física. Em dois anos, ele obteve seu primeiro diploma e passou a fazer pós-graduação. Ele passou em dois dos três exames exigidos para o doutorado em matemática em 1875, mas esperou até 1885 para terminar o terceiro. A essa altura, Wicksell havia se tornado um conhecido crítico social e palestrante, e seus interesses mudaram para as ciências sociais e, em particular, para a economia.

No início de sua vida, Wicksell estudou a Bíblia longamente e até cogitou um chamado religioso. Mas ao ler tratados de ciências sociais na faculdade, incluindo o influente The Elements of Social Science, de George Drysdale, sua vocação como cientista social tornou-se clara. Seus interesses se voltaram para tópicos controversos, como sexualidade humana e controle de natalidade, discutidos longamente no tomo essencialmente malthusiano de Drysdale. [1]

Em 1880, Wicksell fez seu primeiro discurso público sobre esse assunto em Uppsala. A palestra foi intitulada “As causas mais comuns da embriaguez habitual e como removê-las”. Na época, as ideias que Wicksell expressou nessa palestra sobre a relação entre alienação do trabalhador, pobreza e os males sociais do álcool e da prostituição foram consideradas radicais, até mesmo socialistas. A natureza controversa desta e das palestras subsequentes resultou em muita publicidade para Wicksell, que usou sua notoriedade para ganhar a vida falando publicamente e depois escrevendo seus discursos para publicação.

Em 1885, financiado pela venda de algumas propriedades familiares, Wicksell pôde passar um ano em Londres lendo as principais obras dos economistas clássicos. Durante sua estada, uma fundação pequena e obscura – a Fundação Victor Lorén – concedeu-lhe uma bolsa de estudos de três anos para estudar economia na Alemanha e na Áustria. Embora o testamento de Lorén tenha sido contestado, foi resolvido em favor de Wicksell em 1887, e ele recebeu os fundos prometidos. Se não fosse por essa bolsa, Wicksell poderia muito bem não ter se tornado economista.

Em Viena, Wicksell ouviu palestras do economista austríaco Carl Menger. Ele também participou de palestras nas Universidades de Strassburg, Berlim e Paris. Ele então voltou para a Suécia, mas sua reputação radical o impediu de conseguir um cargo na Universidade de Estocolmo.

No verão de 1887, Wicksell casou-se com Anna Bugge. Em 1893, ele tinha dois filhos, mas ainda não tinha uma posição permanente para sustentar sua família. Durante a década de 1890, seu trabalho em economia — alguns pioneiros, como Value, Capital and Rent (1892), sua primeira grande obra — passou despercebido. Mas seus discursos radicais continuaram a render-lhe outro tipo de atenção.

A segunda grande obra econômica de Wicksell, Studies in the Theory of Public Finance , publicada em 1896, foi uma aplicação inovadora do pensamento marginal a questões como tributação progressiva, preços ótimos de impostos para bens públicos e semipúblicos, serviços públicos e oligopólios caracterizados por comportamento de cartel. Juros e preços , um trabalho sobre economia monetária, foi publicado em 1898.

Com base em seu trabalho econômico publicado, Wicksell inscreveu-se na Universidade de Uppsala para obter um doutorado em economia. Um foi finalmente concedido, com honras, em 1896. Ainda assim, foi-lhe negado o cargo de professor de economia, porque naquela época na Suécia a economia era ensinada na faculdade de direito e Wicksell não tinha diploma de direito. Então, ele pediu dinheiro emprestado e mudou-se com a família para Uppsala, onde concluiu o curso de direito de quatro anos em dois anos. Ele se tornou professor na Universidade de Uppsala, mas sua renda dependia apenas do número de alunos que recebiam seus tutoriais. Em 1900, aos 49 anos, ele finalmente recebeu o cargo de professor de economia na Universidade de Lund, embora o cargo não tenha sido totalmente financiado até 1904.

A vida universitária foi produtiva para Wicksell. Além de dar aulas de direito tributário e economia, ele escreveu Lectures on Political Economy (volumes 1 e 2, 1901 e 1906) e vários artigos sobre questões políticas anteriores e posteriores à Primeira Guerra Mundial. Ele favoreceu uma forma branda de socialismo, alcançada gradualmente e construída sobre as fundações de um estado de bem-estar. A Suécia passou a representar precisamente essa visão no decorrer do século 20.

Em 1908, em defesa da liberdade de expressão e contra o conselho de amigos, deu uma palestra que satirizou a Imaculada Conceição. A palestra, que Wicksell pretendia ser um caso de teste, resultou em uma sentença de prisão de dois meses. Ele cumpriu a pena em 1910, depois que a decisão de um tribunal de primeira instância foi mantida em apelação.

Depois de se aposentar de Lund em 1916, Wicksell e sua esposa se mudaram para Estocolmo, onde ele continuou a escrever profusamente e a aconselhar o governo sobre questões bancárias e financeiras. Ele também supervisionou dissertações de doutorado em economia, muitas vezes para estudantes que mais tarde se tornaram famosos por seus próprios méritos, como Bertil Ohlin e o vencedor do Prêmio Nobel (com FA Hayek) Gunnar Myrdal. Ele morreu em Estocolmo em maio de 1926 enquanto trabalhava em um artigo sobre a teoria dos juros que seria incluído em um livro em homenagem ao economista austríaco Friedrich von Wieser.

Muitas das extensões teóricas de Wicksell não foram reconhecidas durante sua vida. Foi somente após sua morte que suas principais obras foram traduzidas e apreciadas, levando Mark Blaug, um dos principais historiadores do pensamento econômico, a proclamar que Wicksell “mais ou menos fundou a macroeconomia moderna” (Blaug 1986, 274).

Principais contribuições para a economia

O trabalho de Wicksell está diretamente ligado a três grandes tradições da teoria econômica:

• a teoria quantitativa da moeda e suas implicações para permitir uma análise dos resultados macro agregados, bem como suas políticas monetárias apropriadas;
• a teoria austríaca dos ciclos econômicos, que usa o conceito de taxa de juros natural de Wicksell;
• e o moderno paradigma da Escolha Pública nas finanças públicas, que se baseia nas afirmações de Wicksell sobre os grupos de interesse nas democracias.

De acordo com Blaug (1986, 272), o trabalho de Wicksell foi uma tentativa de “integrar a teoria do equilíbrio geral [aprendeda com Leon Walras], a teoria austríaca do capital [aprendeda com o clássico de Eugen von Böhm-Bawerk, de 1884, Capital and Interest: History and Critique of Teorias dos juros ]e juros, e a teoria da produtividade marginal da distribuição de renda [aprendida do tratado de David Ricardo de 1817, On the Principles of Political Economy and Taxation ].” Enquanto trabalhava em sua grande síntese dessas três abordagens teóricas, Wicksell fez melhorias em cada uma das quais é lembrado hoje. O mais importante é provavelmente sua distinção entre as taxas de juros naturais e monetárias. [2]

O dinheiro, ou mercado, taxa de juros é a taxa observada na qual os bancos realizam transações de crédito. A taxa natural é um pouco mais complicada. Wicksell definiu-o de várias maneiras como a taxa neutra para os preços das commodities e a taxa na qual a oferta e a demanda por capital estão em equilíbrio em uma economia que não usa dinheiro . A ligação entre Wicksell e os austríacos é direta: na teoria dos ciclos econômicos austríacos, um boom surge quando a taxa de juros natural é maior do que a taxa de mercado, que está sujeita a manipulações por humanos usando instituições financeiras sofisticadas e instrumentos de crédito que conduzir a taxa de mercado abaixo da taxa natural de equilíbrio.

Este é o modelo de “processo cumulativo” de ciclos de negócios de Wicksell. Quando a taxa de juros do empréstimo (mercado) está abaixo da taxa natural, a demanda por empréstimos pelos empresários excede a quantidade de poupança na economia. Os bancos expandem o crédito criando contas correntes (depósitos à vista) em vez de fornecer poupança, e ocorre uma expansão econômica que deve, outras coisas sendo iguais, elevar os preços. Embora o processo de Wicksell não exija uma mudança monetária para começar, é perfeitamente consistente com – e isso é o que os austríacos enfatizaram mais tarde – uma redução da taxa de juros do mercado por meio de injeções monetárias do banco central.

Ludwig von Mises e Hayek levaram o processo do ciclo cumulativo de Wicksell muito mais longe. [3] Eles a combinaram com a doutrina da poupança forçada para criar uma teoria monetária dos ciclos em que a taxa de juros do dinheiro diverge da taxa natural, gerada pela política expansionista do banco central ou por um influxo imprevisto de espécie de ouro trabalhando seu caminho através do sistema bancário, cria uma distorção na estrutura temporal da produção entre bens de capital e bens de consumo que não pode ser mantida. Isso resulta em uma necessária retração econômica durante a qual todos os “maus investimentos” do boom devem ser liquidados. A extensão da análise de Wicksell pelos austríacos foi a principal inovação da teoria dos ciclos econômicos antes de John Maynard Keynes escrever a Teoria Geral do Emprego, Juros e Moeda.em 1936, e continua sendo uma teoria alternativa do ciclo gerado pelo dinheiro até hoje. [4]

Entendido no contexto do modelo de Wicksell, o fenômeno da divergência da taxa de juros foi crucial para entender as diferenças entre o tratamento de Wicksell da teoria quantitativa da moeda e a visão de seu principal rival, o economista americano Irving Fisher. Para Fisher, as mudanças na quantidade de dinheiro explicavam completamente as mudanças nos preços de longo prazo; para Wicksell, a quantidade de dinheiro era apenas um aspecto do mecanismo que alterava os preços porque o fluxo de bens e serviços funcionava na economia alterando primeiro as taxas de juros.

Sem dúvida, Keynes leu e apreciou a abordagem de Wicksell e depois a desenvolveu, enfatizando que os ciclos eram gerados por mudanças em fatores reais, como gastos com investimentos e taxas de juros, e não por mudanças monetárias. As sementes dos debates monetaristas-keynesianos que começaram na década de 1960 foram plantadas primeiro nas diferenças entre Fisher e Wicksell. Ainda assim — e surpreendentemente — apesar das abordagens teóricas aparentemente díspares de Fisher e Wicksell, os dois homens chegaram à mesma conclusão política implícita: o banco central de uma nação tem a responsabilidade de controlar o nível de preços de longo prazo. [5]

Outro importante elemento teórico de Wicksell que conecta os principais economistas é a visão cíclica do “choque real”, também enfatizada pelo economista austríaco Joseph Schumpeter, que via os inovadores e empreendedores como um choque muitas vezes desestabilizador da economia de mercado, dando origem ao que chamou de “destruição criativa”. ” Nesse sentido, há um fio contínuo que vai de Wicksell, passando por Schumpeter, até o influente modelo não monetário de ciclos econômicos de Keynes. A disputa monetarista-keynesiana moderna sobre o papel do dinheiro e seus efeitos na macroeconomia tem suas raízes nas diferenças anteriores de Fisher-Wicksell sobre a natureza e as causas dos ciclos.

Wicksell antecipou perfeitamente a moderna política monetária do banco central quando argumentou que as taxas de juros devem ser alteradas para controlar os preços. Ele favoreceu a estabilização do nível de preços porque sentiu que a inflação e a deflação eram eventos redistributivos de renda injustos, onde alguns ganhavam às custas de outros. Sua regra de política era simples: se os preços estavam subindo, as taxas de juros estavam muito baixas; se os preços estavam caindo, então as taxas eram altas demais. Sua exposição e extensão das teorias de quantidade e produtividade marginal garantem a ele um lugar permanente no desenvolvimento do pensamento macroeconômico moderno.

Notas

[1] Thomas Robert Malthus (1766–1834) escreveu seu famoso “Ensaio sobre o Princípio da População” em 1798. Neste ensaio, Malthus argumentou que o crescimento populacional é limitado pela oferta de alimentos e porque a população cresce mais rápido (geometricamente ) do que o suprimento de alimentos (aritmeticamente), a pobreza não é uma condição curável, mas inevitável, de longo prazo. Como os esquemas dos reformadores sociais para melhorar a sorte da humanidade pareciam encalhar nas sombrias previsões de Malthus sobre fome e pobreza, todos esses reformadores, incluindo Wicksell, tiveram que lidar efetivamente com a alegação pessimista de Malthus em seu próprio trabalho. Hoje, aqueles que sustentam a opinião de que a superpopulação e a degradação ambiental são uma preocupação crescente são freqüentemente chamados de neomalthusianos.

[2] A taxa natural também foi chamada, nos vários escritos de Wicksell, de “neutra”, “normal” e “real”. A taxa monetária também era às vezes chamada de taxa de “mercado”.

[3] Para obter mais informações, consulte Robert Formaini, “Ludwig von Mises,” Federal Reserve Bank of Dallas Economic Insights, vol. 6, não. 4, e “Hayek,” Economic Insights, vol. 4, não. 1.

[4] Veja Laidler (1991), 146. Para uma exposição moderna da teoria econômica austríaca, veja Roger W. Garrison (2001), Time and Money: The Macroeconomics of Capital Structure (Londres: Routledge).

[5] Humphrey (1997), 72.