W. GODLEY, O ECONOMISTA DOS MODELOS NÃO CONVENCIONAIS

 

ECONOMISTA DESAFIA MODELOS CONVENCIONAIS: Wynne Godley, do Levy Economics Institute

 

Economista com um talento para antecipar e responder a crises

 

Wynne Alexander Hugh Godley (Londres, Reino Unido, 2 de setembro de 1926 – 13 de maio de 2010), foi um dos poucos economistas a antever o que as autoridades econômicas decidirem que vão confiar em modelos financeiros -que, em sua maioria, não conseguiram prever a crise financeira de 2008 e a Grande Recessão de 1929.

 

Wynne Godley era o maior dos economistas. Tanto no Tesouro, onde trabalhou de 1956 a 1970, e depois, de Cambridge e vários institutos estrangeiros, ele fez contribuições poderosas para a política pública e o debate econômico, nem todos foram suficientemente reconhecidos na época.

 

Durante seus anos do Tesouro, ele foi extremamente influente e as autoridades ainda reconhecem sua contribuição duradoura. Mas nos anos posteriores ele era frequentemente uma voz chorando no deserto, e seus alertas surpreendentemente precisos da atual crise financeira foram amplamente ignorados pelos formuladores de políticas, ao custo de todos.

 

O honorável Wynne Godley nasceu em Londres, o filho mais novo de Lord Kilbracken, um casal anglo-irlandês de segunda geração. Godley teve uma infância conturbada e foi considerado um jovem revoltado. Seus primeiros anos foram gastos na companhia de babás. Ele se deu melhor com seu avô do que com seu pai, mas lembrou-se de boas férias depois que seu pai se casou novamente, na propriedade da família de Killegar, em Co Leitrim, na Irlanda, não muito ao sul da fronteira.

 

 

O início da carreira de Godley foi dedicado não tanto ao serviço público quanto à delícia pública. Depois da escola de Rugby, Warwickshire e New College, Oxford – onde lia política, filosofia e economia, com Isaiah Berlin como um dos seus tutores – ele se tornou um músico profissional. Ele estudou por três anos no Conservatório de Paris e, em 1951, juntou-se à então Orquestra Galesa da BBC como oboé principal. Mas ele era um perfeccionista. O nervosismo em se apresentar em público acabou se tornando demais para ele.

 

Isso não o impediu de continuar a aparecer em público – de forma bastante incomum. Em 1955 ele se casou com Kitty, filha de Jacob Epstein, e tornou-se modelo para a escultura de São Miguel de Epstein na catedral de Coventry. Godley era alto, muito distinto e considerado incrivelmente bonito por admiradoras do sexo feminino. Mas ele também era muito magro. Ele era o modelo para a cabeça imortalizada, não o corpo.

 

Sua carreira mais móvel o levou como economista para a empresa Metal Box por alguns anos, dando-lhe experiência em primeira mão da indústria e depois para o Tesouro, onde trabalhou em política macroeconômica e previsão econômica de curto prazo, colmatando a lacuna entre economia técnica e política atual.

 

 

Conheci – ou melhor, vi – ele no rescaldo da desvalorização da libra em 1967, sob o governo trabalhista de Harold Wilson. A ocasião foi uma coletiva de imprensa para explicar a estratégia subjacente, os principais cálculos foram feitos por Godley, vice-diretor da seção econômica do Tesouro.

 

 

Ele respondeu a todas as perguntas com honestidade agonizante. Aqui estava um funcionário público excepcional da velha escola. Havia rumores de que ele era responsável pela nota informativa que, equivocadamente resumida, se tornou nas palavras de Wilson “a libra em seu bolso não foi desvalorizada” – uma observação da qual a reputação de Wilson nunca se recuperou. A questão era que, enquanto os feriados estrangeiros e as importações custariam mais, outros preços não seriam afetados, de modo que a libra do consumidor não tivesse sido desvalorizada tanto quanto a figura principal.

 

 

Na verdade, a sentença foi redigida por dois colegas. No entanto, Godley fez a maior parte do trabalho essencial e no mais absoluto sigilo. Ele foi transferido de uma parte obscura da divisão de gastos públicos, porque, como Sir Samuel Brittan, autor de Direção da Economia: O Papel do Tesouro, lembra: “Ninguém mais foi capaz de fazê-lo. Quando perguntado por que ele estava tão ocupado na época, Godley diria: “Meu trabalho em gastos públicos está demorando mais do que o esperado”.

 

Em Whitehall, o caminho de Godley cruzou com o de Nicholas Kaldor (1908-1986), que o atraiu para Cambridge, a universidade com a qual ele foi associado pelo resto de sua vida – por muito tempo como diretor do departamento de economia aplicada, bem como um animado companheiro do King’s College.

 

 

Enquanto estava em Cambridge, ele foi trazido brevemente ao Tesouro como consultor econômico em 1974 para trabalhar mais uma vez nos gastos públicos. Como o ex-secretário permanente do Tesouro, Sir Douglas Wass (1923-2017), escreveu, Godley argumentou corretamente que, sob o sistema vigente, “os departamentos tinham muito pouco incentivo para controlar os preços. Na verdade, ele achava que o sistema efetivamente solapava o controle do Tesouro e defendia uma reversão para um sistema de planejamento e controle baseado inteiramente em ‘dinheiro’ “- ao contrário do que era conhecido como” dinheiro engraçado “ajustado à inflação.

 

Mais tarde, de volta ao seu papel acadêmico, ele forneceu evidências ao comitê parlamentar de seleção de gastos, chegando às manchetes dizendo que o sistema defeituoso havia permitido gastos extras de £ 5 bilhões ao longo de um período de quatro anos. Isso ficou nas impressões públicas, de uma forma um pouco exagerada, como “os 5 bilhões de libras em falta”.

 

 

A defesa de Godley do “planejamento de caixa” era um exemplo clássico de algo que não era música para os ouvidos dos colegas da época, mas sobre o qual ele acabou reconhecidamente correto. Ele previu que o “boom Heath-Barber” de 1973-74 terminaria em lágrimas. E, como apontou um dos seus muitos distintos protegidos, o economista John Llewellyn: “Suas terríveis advertências no final dos anos 70 de que o desemprego subiria para 3 milhões na década de 1980 lhe renderam o título de ‘Cassandra dos Fens’ e foram ridicularizadas. – até que se realizassem “, como fizeram os avisos de Cassandra.

 

 

O governo Thatcher de 1979 em diante se beneficiou enormemente do trabalho pioneiro de Godley no controle do gasto público. Isso não impediu o governo de se aliar a alguns rivais acadêmicos de Godley para cortar a concessão de pesquisa da qual seu grupo de política econômica de Cambridge dependia. Este foi um ato vingativo de mortais menores, e Godley se sentiu amargamente ferido por ele em seu dia de morte.

 

 

Mais uma vez, seu trabalho posterior sobre a importância dos fluxos financeiros e dos saldos financeiros setoriais demorou a ser reconhecido. A notícia de que sua magnum opus Economia Monetária – Uma Abordagem Integrada de Crédito, Dinheiro, Renda, Produção e Riqueza (com Marc Lavoie, 2007) é a reimpressão veio logo após sua morte.

 

 

É justo dizer que Godley avisou constantemente que a explosão do crédito terminaria em lágrimas. Ele sabia que “metas de inflação” não eram suficientes e era contundente quanto à “regra de ouro” para controlar os gastos públicos.

 

 

O atual principal assessor econômico do Tesouro, Dave Ramsden, reconheceu a enorme dívida do Tesouro com Godley ao longo dos anos, acrescentando: “Nos anos 2000, muitos dos quais coincidiram com um período de aparente e amplamente pesquisada estabilidade, o que chama a atenção é seu distintivo. análise e sua presciência sobre a iminente crise financeira e econômica, e o papel potencial para o que se tornou, então, políticas inovadoras na resposta “. (Economia Monetária enfatizou a importância de uma política fiscal mais ativa.)

 

Godley continuou tocando oboé e piano, e por mais de uma década foi diretor da Royal Opera House. Ele passou os últimos 18 meses de sua vida na companhia de sua filha Eve, seu marido Simon e seus dois netos, perto de Portadown, Co Armagh. Apesar da crescente enfermidade, Godley manteve suas contribuições perspicazes para o debate público até o fim. Um amigo impedido pelas cinzas vulcânicas de assistir ao seu funeral na igreja paroquial de Drumcree antecipou que “um intelecto vulcânico em breve estará explodindo outra carta a um celestial FT, apontando os erros prestes a serem cometidos pelo novo governo”.

 

 

 

O que os modelos de Godley previu era “na dificuldade em convencer os líderes econômicos quanto à natureza do principal problema: a demanda agregada insuficiente”.

 

No estudo (“How Negative Can U.S. Saving Get?” – “Quão Negativa Pode Tornar-se a Poupança nos EUA?”), elaborado pelos economistas Wynne Godley, do Jerome Levy Economics Institute do Bard College, e Bill Martin, da Phillips & Drew, companhia administradora de investimentos em Londres.

 

Godley nasceu no Reino Unido e se formou na Universidade Oxford em 1947. Em 1956, transferiu-se para o Tesouro britânico e foi apontado diretor do departamento de economia aplicada da Universidade de Cambridge em 1970.

 

O “Times”, de Londres, o chamou de “o mais perceptivo dos economistas de projeções macroeconômicas de sua geração”.

 

Os modelos econômicos convencionais presumem que as expansões e contrações surjam por conta de forças externas, como gastos governamentais erráticos, dinamismo tecnológico ou estagnação. Os bancos, em geral, são uma nota de pé de página nessas análises.

 

 

Os modelos de Godley veem os bancos como centrais para promover crescimento, mas também como uma fonte de ameaças. Empresas e domicílios tomam dinheiro emprestado. Mas, se suas expectativas não se confirmarem, eles podem se endividar demais e isso provoca cortes.

 

 

O economista afirmava que domicílios, companhias de produção, bancos e o governo seguem regras. As empresas adicionam um sobrepreço padronizado para obter lucros aos seus custos de mão de obra e demais insumos.

 

 

Caso estoques se acumulem, elas corrigem reduzindo a produção e demitindo pessoal. Domicílios podem cortar despesas, bancos, empréstimos. A economia, que vinha voando alto, despenca. Nos modelos convencionais, a economia se estabiliza em um equilíbrio entre oferta e procura.

 

 

Para Godley, ela é impulsionada pela procura e é menos estável do que presumem muitos economistas tradicionais.

 

 

Em abril de 2007, Godley e seus colegas analisaram as projeções do Serviço Orçamentário do Congresso dos EUA sobre os gastos do governo com o seu modelo.

 

 

A resposta foi a de que, para que as projeções se confirmassem, o índice de endividamento dos domicílios teria de atingir 14% do PIB em 2010.

 

 

Eles declararam que a situação era “altamente inverossímil” e que o mais provável era que o endividamento se estabilizasse, reduzindo o crescimento a “quase zero”. Previram a recessão iminente, mas subestimaram sua profundidade.

 

 

Em 2007, Godley e Lavoie publicaram um modelo das finanças da zona do euro que previa três desfechos -disparada nas taxas de juros do sul da Europa, grandes empréstimos do Banco Central Europeu (BCE) ou cortes fiscais pesados. A zona do euro passou por esses três ciclos.

 

 

Wynne Godley morreu aos 83 anos, em 13 de maio de 2010, talvez cedo para desfrutar do crédito que muita gente acha que ele mereça.

 

 

Em um estudo publicado em 2011, Dirk Bezemer, da Universidade de Groningen, Holanda, identificou cerca de 12 especialistas que alertaram contra uma ameaça econômica ampla.

 

 

Eles explicaram como o endividamento a agravaria e especificaram um cronograma para a crise. Godley “era o mais científico, no sentido de contar com um modelo formal”, diz.

 

 

Os modelos importam porque detalham o pensamento de um economista, diz Bezemer. Outros economistas podem usá-los. Clonar intuição é bem mais difícil. Um desempenho como esse não era novidade para Godley.

 

 

Em janeiro de 2000, o Conselho de Assessores Econômicos americano classificou a expansão econômica do país como vem e vigorosa”. Porém, em março daquele ano, Godley e L. Randall Wray, da Universidade do Missouri em Kansas City, criticaram o pronunciamento, afirmando que “a Cachinhos Dourados” estava “condenada”. Dias depois, o índice Nasdaq chegou ao seu pico e começou a cair, o que deu início à implosão da bolha da internet.

(Fonte: https://jornalggn.com.br/clipping – Autor: Superperplexo / Por Joanathan Schlefer – New York Times – 24/9/2013)

(Fonte: https://www.folhadelondrina.com.br/geral – GERAL – WASHINGTON (AE-NEWSWEEK) – FEV. 18, 1999)

(Fonte:https://www.theguardian.com/politics/2010/may/20 – POLÍTICA / Por William Keegan – 20 de mai de 2010)