Benjamin Graham (Londres, 9 de maio de 1894 – Aixen-Provence, na França, 21 de setembro de 1976), foi amplamente considerado o pai fundador da moderna análise de valores mobiliários.

Autor e financista cujas percepções sobre investimentos o tornaram milionário antes dos 35 anos, Graham influenciou toda uma geração de analistas de valores mobiliários com seu livro pioneiro “Security Analysis”, que escreveu com David L. Dodd. Originalmente publicado em 1934 pela McGrawHill Publishing Company, o volume, que apresenta um relato detalhado das etapas processuais de um analista na avaliação dos valores mobiliários de uma empresa, já teve várias edições.

Um texto padrão, em uso em escolas de negócios e universidades, “Análise de Segurança” já vendeu milhares de cópias.

Valor contábil uma chave para decisões

Evitando gráficos e outras manifestações do que passou a ser considerado uma análise “técnica” dos movimentos do mercado de ações, o Sr. Graham sentiu fortemente que os preços das ações seguiam os ganhos e dividendos e que o valor contábil – os ativos físicos de uma determinada empresa – era o figura-chave nas decisões de investimento. Como ele disse a um entrevistador há vários anos em La Jolla, Califórnia, onde também mantinha uma casa:

“Na medida em que Wall Street se afasta do valor contábil, ela se dirige para áreas de pensamento potencialmente perigosas. Em seguida, introduz fatores – principalmente a noção de ganhos futuros crescentes – que são muito difíceis de medir e que, portanto, podem ser mal medidos.”

Analista nascido em Londres

Nascido em Londres em 9 de maio de 1894, o Sr. Graham teve seu próprio caminho para Wall Street e uma carreira de sucesso no mundo dos investimentos traçada pela primeira vez por um reitor da Universidade de Columbia, onde recebeu um diploma de bacharel em 1914. Seus pais mudaram-se para Nova York quando o Sr. Graham era criança e sua educação inicial foi na Boys High, no Brooklyn. Seu pai estava no negócio de bric-a-brac.

Leitor e tradutor de grego e inglês, matemática e filosofia, abandonou seu único curso de economia após algumas semanas. Ele se formou como membro da Phi Beta Kappa e recebeu ofertas de cargos de professor nos departamentos de inglês, matemática e filosofia.

Leitor e tradutor de grego e latim e estudante de música, Graham foi instado pelo reitor de Columbia a considerar uma carreira nos negócios. Ele começou em Wall Street ganhando US$ 12 por semana, colocando preços de ações e títulos no quadro-negro de uma corretora. Em 1926, ele havia estabelecido, com Jerome Newman, um fundo de investimento conhecido como Graham-Newman Corporation e uma parceria de investimento conhecida como Newman & Graham.

Os dois sócios interromperam suas operações comerciais no final dos anos 1950, mas não antes de obter retornos impressionantes de investimentos. Um de seus investimentos mais bem-sucedidos, no valor de 3.750.000, foi na então pequena Companhia de Seguros para Funcionários do Governo. A GEICO passou por forte pressão financeira no ano passado, mas o Sr. Graham e seu ex-sócio não se associaram a ela por algum tempo.

Além de seus próprios investimentos, o Sr. Graham atuou por muito tempo como consultor financeiro para empresas e clientes individuais. Ele também foi professor convidado de finanças na Universidade de Columbia e de 1955 a 1965 foi professor adjunto de finanças na Universidade da Califórnia em Los Angeles.